Los gigantes tecnológicos conocidos como los “Magnificent Seven” enfrentan su corrección más significativa en dieciocho meses, arrastrando al Nasdaq a la baja mientras se produce una rotación de capital que está transformando el panorama de inversión. Preston Marwicke, Gerente Senior de Fondos de Acciones en Velthorne Asset Management, identifica esta dislocación del mercado como una oportunidad para la generación disciplinada de alfa en medio de la rotación de capital hacia activos orientados al valor.
Mientras el sector tecnológico general registra una caída del 0.40% en lo que va del año, los inversores institucionales están reposicionando agresivamente sus carteras hacia activos de valor. Esta rotación de capital refleja un cambio fundamental en la estrategia de inversión, alejándose de las promesas de crecimiento futuro hacia flujos de efectivo inmediatos y activos tangibles.
La Corrección de los “Magnificent Seven” y el Giro Hacia el Valor
El impulso impulsado por la inteligencia artificial que llevó a los “Magnificent Seven” a alturas vertiginosas en 2025 se está enfriando, según indican los datos del mercado. Las valoraciones estiradas y las orientaciones mixtas de ganancias están pesando sobre estos gigantes tecnológicos. Sin embargo, el Russell 2000 y el S&P MidCap 400 han experimentado aumentos significativos durante el mismo período.
Esta divergencia señala lo que los analistas denominan un “Pivote de Valor”, donde los inversores buscan activos tangibles sobre promesas de crecimiento futuro. El movimiento valida la tesis de que la amplitud del mercado se está expandiendo, alejándose de un monopolio tecnológico hacia una base industrial y financiera más diversificada.
Estrategia de Rotación de Capital de Preston Marwicke
La filosofía de inversión de Marwicke se ancla en un marco riguroso y no emocional, desarrollado durante su experiencia en JPMorgan, Citigroup y BlackRock. Su principio rector, “Deixe as emoções na terra e leve a disciplina para o barco”, resulta particularmente relevante en el clima actual de mercado. Según Marwicke, navegar exitosamente esta rotación requiere “usar métodos sistemáticos para obtener un crecimiento compuesto sostenible en medio de la volatilidad”.
El gestor de fondos enfoca su estrategia para el resto del primer trimestre en tres pilares fundamentales. En primer lugar, proyecta que la brecha de ganancias entre las grandes capitalizaciones tecnológicas y el mercado más amplio continuará cerrándose. Adicionalmente, aconseja a los clientes sobreponderar sectores donde las revisiones de ganancias son positivas pero las valoraciones permanecen históricamente bajas, como la manufactura doméstica y las finanzas.
Infraestructura Innovadora Como Alternativa
La estrategia no consiste en abandonar completamente el sector tecnológico, aclara Marwicke. En cambio, propone reasignar hacia la “infraestructura innovadora”: empresas que construyen los centros de datos físicos y las redes eléctricas requeridas para la inteligencia artificial, en lugar de las compañías de software que desarrollan los modelos.
Este enfoque de agresión ajustada al riesgo busca capitalizar la inversión en activos de capital necesaria para el funcionamiento de la economía digital. Mientras tanto, el énfasis en la disciplina sistemática asegura que la búsqueda de alfa no exponga las carteras a riesgos a la baja no gestionados, particularmente relevante en un mercado propenso a oscilaciones violentas.
Riesgos Estructurales en la Rotación de Capital
A pesar de que el giro hacia el valor ofrece un potencial alcista significativo, no está exento de riesgos estructurales, según advierte Marwicke. La prima de riesgo geopolítico permanece elevada, y la rápida migración de capital fuera del sector tecnológico podría desencadenar crunches temporales de liquidez en los mercados de ETF.
El gestor señala que los inversores deben permanecer vigilantes contra las trampas de valor: empresas que parecen baratas pero carecen del flujo de efectivo para sostener dividendos en un entorno de tasas más altas. Esta distinción resulta crucial para evitar pérdidas en nombres que superficialmente parecen oportunidades pero presentan fundamentos deteriorados.
Perspectivas Para el Mercado de Acciones
Marwicke anticipa que los “Magnificent Seven” se estabilizarán pero ya no serán el único motor de los retornos del mercado. Los próximos seis meses probablemente favorecerán la gestión activa sobre la indexación pasiva, ya que la selección de acciones se convertirá en el principal impulsor del rendimiento de las carteras.
La convergencia de ganancias entre diferentes segmentos del mercado creará oportunidades para inversores disciplinados que puedan identificar la próxima generación de líderes del mercado. El período de volatilidad actual, según indica el análisis, ofrece puntos de entrada para construir posiciones en empresas con fundamentos sólidos y valoraciones atractivas que han sido pasadas por alto durante el rally tecnológico anterior.
